Actualización de Swift 3

Sustitúyase

Selector("tapFunction:")

Con

#selector(DetailViewController.tapFunction)

Ejemplo:

class DetailViewController: UIViewController {

    @IBOutlet weak var tripDetails: UILabel!

    override func viewDidLoad() {
        super.viewDidLoad()
        ...

        let tap = UITapGestureRecognizer(target: self, action: #selector(DetailViewController.tapFunction))
        tripDetails.isUserInteractionEnabled = true
        tripDetails.addGestureRecognizer(tap)
    }

    @objc
    func tapFunction(sender:UITapGestureRecognizer) {
        print("tap working")
    }
}

Actualización de SWIFT 4

 @IBOutlet weak var tripDetails: UILabel!

 override func viewDidLoad() {
    super.viewDidLoad()

    let tap = UITapGestureRecognizer(target: self, action: #selector(GameViewController.tapFunction))
    tripDetails.isUserInteractionEnabled = true
    tripDetails.addGestureRecognizer(tap)
}

@objc func tapFunction(sender:UITapGestureRecognizer) {

    print("tap working")
}

Actualización de Swift 3

yourLabel.isUserInteractionEnabled = true

Debe habilitar la interacción del usuario de esa etiqueta.....

Por ejemplo,

yourLabel.userInteractionEnabled = true

Para swift 3.0 También puede cambiar la duración del tiempo de pulsación larga del gesto

label.isUserInteractionEnabled = true
let longPress:UILongPressGestureRecognizer = UILongPressGestureRecognizer.init(target: self, action: #selector(userDragged(gesture:))) 
longPress.minimumPressDuration = 0.2
label.addGestureRecognizer(longPress)

Solución buena y conveniente:

En tu ViewController:

@IBOutlet weak var label: LabelButton!

override func viewDidLoad() {
    super.viewDidLoad()

    self.label.onClick = {
        // TODO
    }
}

Puede colocar esto en su ViewController o en otro .archivo swift(por ejemplo, CustomView.swift):

@IBDesignable class LabelButton: UILabel {
    var onClick: () -> Void = {}
    override func touchesEnded(_ touches: Set<UITouch>, with event: UIEvent?) {
        onClick()
    }
}

En Storyboard select Label y en el panel derecho en "Identity Inspector" en la clase de campo select LabelButton.

No olvide habilitar en el Inspector de atributos de etiqueta "Interacción de usuario habilitada"

Como se describe en la solución anterior primero debe habilitar la interacción del usuario y agregar el gesto de toque

Este código ha sido probado usando

Swift4-Xcode 9.2

yourlabel.isUserInteractionEnabled = true
yourlabel.addGestureRecognizer(UITapGestureRecognizer(){
                //TODO 
            })