Cómo reemplazar una cadena en una columna de tabla de SQL Server

UPDATE [table]
SET [column] = REPLACE([column], '/foo/', '/bar/')

Probé lo anterior, pero no dio el resultado correcto. El siguiente lo hace:

update table
set path = replace(path, 'oldstring', 'newstring') where path = 'oldstring'

UPDATE CustomReports_Ta
SET vchFilter = REPLACE(CAST(vchFilter AS nvarchar(max)), '\\Ingl-report\Templates', 'C:\Customer_Templates')
where CAST(vchFilter AS nvarchar(max)) LIKE '%\\Ingl-report\Templates%'

Sin la función CAST tengo un error

Argumento el tipo de dato ntext no es válido para el argumento 1 de la función replace.

Puede utilizar esta consulta

update table_name set column_name = replace (column_name , 'oldstring' ,'newstring') where column_name like 'oldstring%'

Todas las respuestas son geniales, pero solo quiero darte un buen ejemplo

select replace('this value from table', 'table',  'table but updated')

Esta instrucción SQL reemplazará la existencia de la palabra " table" (segundo parámetro) dentro de la instrucción dada (primer parámetro) con el tercer parámetro

El valor inicial es this value from table pero después de ejecutar la función replace será this value from table but updated

Y aquí hay un ejemplo real

UPDATE publication
SET doi = replace(doi, '10.7440/perifrasis', '10.25025/perifrasis')
WHERE doi like '10.7440/perifrasis%'

Por ejemplo, si tenemos este valor

10.7440/perifrasis.2010.1.issue-1

Se convertirá en

10.25025/perifrasis.2010.1.issue-1

Espero que esto nos dé mejor visualización

select replace(ImagePath, '~/', '../') as NewImagePath from tblMyTable 

Donde "ImagePath" es el nombre de mi columna.
"NewImagePath" es temporery nombre de la columna insted de "ImagePath"
"~/" es mi cadena actual.(antiguo string)
"../ "es mi cuerda requerida.(nueva cadena)
"tblMyTable" es mi tabla en la base de datos.

Si el tipo de columna de destino no es varchar / nvarchar como text , necesitamos convertir el valor de la columna como cadena y luego convertirlo como:

update URL_TABLE
set Parameters = REPLACE ( cast(Parameters as varchar(max)), 'india', 'bharat')
where URL_ID='150721_013359670'

También puede reemplazar texto grande para la plantilla de correo electrónico en tiempo de ejecución, aquí hay un ejemplo simple para eso.

DECLARE @xml NVARCHAR(MAX)
SET @xml = CAST((SELECT [column] AS 'td','',        
        ,[StartDate] AS 'td'
         FROM [table] 
         FOR XML PATH('tr'), ELEMENTS ) AS NVARCHAR(MAX))
select REPLACE((EmailTemplate), '[@xml]', @xml) as Newtemplate 
FROM [dbo].[template] where id = 1